Задать вопрос юристу
 <<
>>

Эффект операционного рычага. Предпринимательский риск


Классификация затрат предприятия. В финансовом менеджменте применяются два основных подхода к максимизации массы и темпов наращивания прибыли: сопоставление предельной выручки с предельными затратами, наиболее эффективное при решении задачи максимизации массы прибыли; сопоставление выручки от реализации с суммарными, а также переменными и постоянными затратами, которое применяется не только для расчета максимальной массы прибыли, но и для определения наивысших темпов ее прироста.

Комбинирование этих двух подходов в зависимости от целей анализа дает хорошие практические результаты.
Суммарные затраты предприятия, как производственные, так и внепроизводственные, независимо от того, относятся ли они на себестоимость или на финансовые результаты, можно разделить на три основные категории. Переменные (или пропорциональные) затраты возрастают либо уменьшаются пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы.
На практике же пропорциональная зависимость «выручка от реализации — переменные затраты» обладает меньшей жесткостью. Например, при увеличении закупок сырья поставщики его нередко предоставляют предприятию скидку с цены, и тогда затраты на сырье растут несколько медленнее объема производства. Постоянные (непропорциональные, или фиксированные) затраты не следуют за динамикой объема производства. К таким затратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, оклады управленческих работников, административные расходы и т.п.
Постоянные затраты не зависят от выручки от реализации лишь до тех пор, пока интересы дальнейшего ее наращивания не потребуют увеличения производственных мощностей, численности работников, а также роста аппарата управления. В отличие от переменных большую часть постоянных затрат при сужении деятельности предприятия и снижении выручки от реализации не так легко уменьшить. Действительно, и в периоды спада предприятие вынуждено начислять в прежних размерах амортизацию (если, конечно, не распродавать оборудование), выплачивать проценты по ранее полученным кредитам (а досрочное возмещение задолженности проблематично при падении выручки от реализации), платить заработную плату (ибо масштабное увольнение избыточного количества постоянных работников — дело весьма болезненное).
Многие виды расходов для одних предприятий могут рассматриваться как переменные, а для других — как постоянные затраты. Например, затраты на оплату труда: при сдельной оплате — это переменные затраты, при твердом окладе работников — постоянные. Список переменных и постоянных затрат для каждого предприятия свой, но критерий классификации универсален: зависимость либо независимость от объема производства. Смешанные затраты состоят из постоянной и переменной частей. Примеры таких затрат: почтовые и телеграфные расходы, затраты на текущий ремонт оборудования и т.п. В дальнейшем смешанными затратами можно пренебречь ради ясности изложения. При конкретных же расчетах придется выделять постоянную и переменную доли в смешанных затратах и причислять эти доли к постоянным и переменным затратам. Сейчас также не будем учитывать налог на добавленную стоимость (учтем чистую выручку от реализации) и налог на прибыль.

Какова практическая польза от классификации затрат на переменные и постоянные? Во-первых, такое деление помогает решить задачу максимизации массы и прироста прибыли за счет относительного сокращения тех или иных расходов. Во-вторых, эта классификация позволяет судить об окупаемости затрат и дает возможность определить запас финансовой прочности предприятия на случай осложнения конъюнктуры и иных затруднений. Классификация затрат необходима для операционного анализа, который будет подробно рассмотрен в следующем параграфе.
На рис. 9.2 показаны графики поведения суммарных переменных издержек в расчете на заданный объем производства. Каждый график имеет свой угол наклона к оси абсцисс, зависящий от переменных издержек на единицу продукции. Чем меньше угол наклона графика издержек, тем выгоднее предприятию: небольшие переменные расходы на единицу продукции связывают меньше оборотного капитала и обещают более значительную прибыль.
Рис. 9.2. Зависимость переменных издержек от объема производства
Рис. 9.2. Зависимость переменных издержек от объема производства
Постоянные издержки графически изображаются горизонтальной линией для каждого из краткосрочных, не требующих нового скачка постоянных издержек, периодов. На рис. 9.3 постоянные издержки равны 1200 ден. ед. и не изменяются при падении или росте объема производства.
Смешанные издержки включают элементы и переменных, и постоянных расходов. Примеры смешанных издержек: оплата электроэнергии, которая расходуется в технологическом процессе и, кроме того, идет на общие нужды; зарплата продавцов, состоящая из постоянного оклада и комиссионных с продаж и т.д. При анализе необходимо разделить смешанные издержки на переменные и постоянные' по данным бухгалтерского учета и отчетности.
Сложением переменных и постоянных издержек, в которые включены и смешанные затраты, получают суммарные (полные) издержки на весь объем продукции (рис. 9.4).
и
аgt;
К
*
Он
Рис. 9.3. Зависимость постоянных издержек от объема производства

2400
1800
1200
600
4800 - 3600 - 2400 - 1200 -
0

[Переменные
[издержки '{ Постоянные
12              3              4
Объем производства, тыс. ед.
издержки

1
О
Рис. 9.4. Зависимость суммарных издержек от объема производства

Пример 9.1. Затраты 1200 ден. ед. постоянны в диапазО^й ©М ПрОИ до 4 тыс. ед. производства и реализации продукции. Но если предприятие надеется довести объем реализации до 8 тыс. ед., то постоянные издержки возрастут до 1400 ден. ед. Это означает формирование нового диапазона по объему сбыта. ¦

Кроме того, необходимо помнить о характере движения издержек (суммарных и на единицу продукции) в ответ на изменение объема продаж. Игнорирование особенностей поведения издержек (табл. 9.2) может иметь печальные последствия для предприятия.
lt;D
Таблица 9.2. Поведение переменных и постоянных издержек при изменениях объема производства (сбыта) в релевантном диапазоне

Динамика объема производства (сбыта)

Переменные издержки

Постоянные издержки
Суммарные На единицу продукции Суммарные На единицу продукции
Рост Увеличиваются Неизменны Неизменны Уменьшаются
Падение Уменьшаются Неизменны Неизменны Увеличиваются

Существует три основных метода дифференциации издержек: метод максимальной и минимальной точки; графический (статистический) метод; метод наименьших квадратов.
Рассмотрим механизм дифференциации издержек на конкретном примере.
Пример 9.2. Фирма выпускает металлоконструкции. Анализируя данные по издержкам производства, она столкнулась с проблемой их дифференциации. Особенно трудно оказалось выделить сумму постоянных расходов на электроэнергию (табл. 9.3).
Таблица 9.3.
Месяц Объем производства, тыс. шт. Расходы на электроэнергию, тыс. ден. ед.
Январь 10,0 3 750
Февраль 8,0 3 500
Март 10,0 3 700
Апрель 11,0 3 750
Май 12,0 3 800
Июнь 9,0 3 430
Июль 7,0 3 350
Август 7,5 3 350
Сентябрь 8,0 3 420
Октябрь 10,0 3 700
Ноябрь 12,0 3 800
Декабрь 13,0 3 860
Итого в среднем за месяц 9,8 36 175
Дифференциация издержек методом максимальной и минимальной точки. Из всей совокупности данных выбираются два периода с наибольшим и наименьшим объемом производства (табл. 9.4). В примере это декабрь и июль. В декабре сумма переменных издержек будет максимальной, а постоянных — минимальной. В июле — наоборот.
Таблица 9.4.

Показатель

Объем производства

Разность между максимальными и минимальными значениями
Максимальный Минимальный
Уровень производства, 13,0 7,0 6,0
шт. (%) (100) (53,85) (46,15)
Расходы на электро 3 860 3 350 510
энергию, ден. ед.

Определяется так называемая ставка переменных издержек — это средние переменные расходы в себестоимости единицы продукции:

Ставка переменных = издержек
100
/Kmax, (9.11)
100 - K „
(Максимальная Минимальная ) общая сумма - общая сумма издержек издержек

где Kmax — максимальный объем производства, тыс. шт.; Kmin — отношение минимального объема производства к максимальному, %.
Ставка г (3860 - 3350) • 100 /(100 - 53,85)1 переменных = 3              і = 85 ден. ед./шт.
издержек              13,0
Затем определяется общая сумма постоянных издержек:
Максимальная Ставка
Постоянные
издержки
= общая сумма - переменных х Kmax =
(9.12)
издержек издержек = 3 860 - 85 13,0 = 2 755 ден. ед. Дифференциация издержек графическим (статистическим) методом. Линия общих издержек определяется уравнением первой степени:
Y — а + bX,              (9.13)
где Y — общие издержки; а — уровень постоянных издержек; b — ставка переменных издержек; Х — объем производства, физических единиц.
Статистический метод основан на использовании корреляционного анализа, хотя сами коэффициенты корреляции не определяются.
На график (рис 9.5) наносятся все данные о совокупных издержках фирмы. Линия общих издержек проводится «на глазок»: точка пересечения с осью издержек показывает уровень постоянных расходов: 2 800 ден. ед. Тогда ставка переменных издержек составляет

= 83,4 ден. ед./шт.
Совокупные Постоянные издержки издержки = (3617,5 - 2800) Объемпроизводства              9,8

3800
3600
« 3400
К
а 3200 л К И
о я о О
3000
2800

10              11              12              13
Число единиц продукции, шт. Рис. 9.5
s
и
N
S+
Дифференциация затрат методом наименьших квадратов является наиболее точной, так как в ней используются все данные о совокупных издержках и определяются коэффициенты а и б. Алгоритм определения коэффициентов приведен в табл. 9.5.
Таблица 9.5.
Месяц Объем производства X, шт. X - X
шт.
Суммарные издержки Y, шт. Y - Y (X - X)2 (Y - Y ) х х (X - X),
ден. ед.
Январь
Декабрь
Итого
Среднее

Ставка переменных издержек b равна
= 1©Д©Т) = 307575 = 73,7.              (9.14)
S(x - X)              41,73              ’              v 2
В аналитической форме общие расходы на электроэнергию можно представить следующим образом.
• Методом максимальной и минимальной точки:

(9.15)
(9.16)
(9.17)
Y = 2755 + 83,4Х. Статистическим методом:
К = 2 800 + 83,4Х. Методом наименьших квадратов:
У = 2895,2 + 73,7Х.
<< | >>
Источник: А. С. Кокин, В. Н. Ясенев. Финансовыйменеджмент. 2011 {original}

Еще по теме Эффект операционного рычага. Предпринимательский риск:

  1. Эффект операционного рычага. Предпринимательский риск
  2. Эффект операционного рычага. Предпринимательский риск
  3. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов
  4. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов
  5. Предпринимательский риск. Взаимодействие финансового и операционного рычагов
  6. Глава 9 Эффект финансового и операционного рычага
  7. Глава 9 Эффект финансового и операционного рычага
  8. Глава 9 Эффект финансового и операционного рычага
  9. Эффект операционного (производственного) рычага
  10. 3.2. Финансовый рычаг. Финансовый риск Эффект финансового рычага
- Регулирование и развитие инновационной деятельности - Антикризисное управление - Аудит - Банковское дело - Бизнес-курс MBA - Биржевая торговля - Бухгалтерский и финансовый учет - Бухучет в отраслях экономики - Бюджетная система - Государственное регулирование экономики - Государственные и муниципальные финансы - Инновации - Институциональная экономика - Информационные системы в экономике - Исследования в экономике - История экономики - Коммерческая деятельность предприятия - Лизинг - Логистика - Макроэкономика - Международная экономика - Микроэкономика - Мировая экономика - Налоги - Оценка и оценочная деятельность - Планирование и контроль на предприятии - Прогнозирование социально-экономических процессов - Региональная экономика - Сетевая экономика - Статистика - Страхование - Транспортное право - Управление затратами - Управление финасами - Финансовый анализ - Финансовый менеджмент - Финансы и кредит - Экономика в отрасли - Экономика общественного сектора - Экономика отраслевых рынков - Экономика предприятия - Экономика природопользования - Экономика труда - Экономическая теория - Экономический анализ -